1. 注冊
2. 【熱點(diǎn)】
3. 注冊新聞
4. 當(dāng)前位置

美國如何運(yùn)作小型投資公司

　　美國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，在第二次世界大戰(zhàn)前便略具雛形。上世紀(jì)50年代美國的風(fēng)險(xiǎn)投資是分散的，沒有一定的組織形式，從事風(fēng)險(xiǎn)投資者基本上是富有家庭或一些投資機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資還沒有形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)。由于小型企業(yè)規(guī)模較小，營運(yùn)模式與財(cái)會(huì)制度通常沒有中、大型企業(yè)完善，信息透明度也不佳，相對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，小型企業(yè)所需之資金通常無法自銀行貸款或通過發(fā)行股票集資取得，而私人經(jīng)營的創(chuàng)投對(duì)于小型公司的小額資金需求(25萬~400萬美元)又缺乏投資意愿，致使小型企業(yè)無法取得創(chuàng)新所需資金，進(jìn)而不利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新發(fā)展。注冊美國公司

　　有鑒于此，美國國會(huì)于1958年制訂小型投資公司計(jì)劃(Small Busi-ness Investment Companies，SBIC)，通過這些小型投資公司的扶植，來滿足國內(nèi)小型企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資金的需求。美國著名風(fēng)險(xiǎn)投資家Vinod Khosla在接受媒體采訪時(shí)，對(duì)SBIC的相關(guān)問題作出了如下回答：

　　問：在美國，SBIC的定位主要是什么?

　　答：SBIC為純商業(yè)型態(tài)的私人企業(yè)，卻是政府與資金需求市場之間重要的參與者，政府通過SBIC的扶植與發(fā)展，間接照顧和滿足小型企業(yè)的創(chuàng)新資金需求。SBIC屬私人企業(yè)，政府通過市場的運(yùn)作機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)廣大小型企業(yè)的照顧，另外，SBIC亦間接促成美國整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的逐漸成形，而市場的競爭更提供各類型的投資模式與創(chuàng)新，因而強(qiáng)化了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)資金動(dòng)能得以流向小型企業(yè)。美國公司注冊

　　問：私人投資公司想申請(qǐng)成為SBIC，一般都需要什么條件?

　　答：SBIC必須獲得美國SBA的審核認(rèn)可，發(fā)給營業(yè)執(zhí)照始得經(jīng)營相關(guān)的創(chuàng)業(yè)投資，其審核的重心主要有兩個(gè)方面，一是足夠的自有資金;二是管理和經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力。在籌措自有資金方面，SBIC必須擁有500萬美元或l000萬美元(參與所投資公司的股份)的自有資金。此外，在申請(qǐng)SBIC執(zhí)照時(shí)，亦得附上投資計(jì)劃，包括投資的產(chǎn)業(yè)、投資或融資的形式等。

　　問：SBIC的營業(yè)范圍是怎么樣的?

　　答：主要投資美國國內(nèi)的小型企業(yè)，其小型企業(yè)的一般定義為公司凈資產(chǎn)小于1800萬美元，稅后盈余低于600萬美元，而美國小型企業(yè)管理處亦規(guī)定，SBIC所投資的資產(chǎn)中，必須至少20%是投資于凈資產(chǎn)小于600萬美元或稅后盈余低于200萬美元的更小型企業(yè)。換言之，SBIC主要投資于小型企業(yè)生成前的育成階段、種子階段等風(fēng)險(xiǎn)較大的時(shí)期。

　　問：SBIC是怎么獲取其利潤的?

　　答： SBIC和我們一般所認(rèn)知的創(chuàng)投業(yè)一樣，皆通過公司早期的資金投入和營運(yùn)輔導(dǎo)，促成公司進(jìn)入營運(yùn)成長階段，待公司獲益穩(wěn)健后即可在市場公開拋售股權(quán)，或是將股份移轉(zhuǎn)給其他股東或公司，賺取投資與股權(quán)移轉(zhuǎn)之差額。以美國研究發(fā)展公司A R D(American Resarch　Development)為例，這是一家設(shè)立于1946年，也是美國最早的創(chuàng)投公司，該公司于1957年投資由4名麻省理工學(xué)院學(xué)生所組成的數(shù)字設(shè)備公司DEC(Digiul Equipment Corporation)，起初投入不到7萬美元的資金，14年后股票價(jià)值高達(dá)355億美元，增長了5000多倍。

　　問：一般情況下，SBIC都向小型企業(yè)提供什么樣的風(fēng)險(xiǎn)資金?

　　答：SBIC提供小型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金方式，主要仍以投資(equity finance)為主，但也包括長期的融資和股權(quán)轉(zhuǎn)換之融資(debit securities)等。

　　在長期融資方面，SBIC可自行獨(dú)立提供，或與其他私人企業(yè)、公家單位合力提供小型企業(yè)的貸款，長期貸款的年限通常是不超過20年，若有特殊案例可再延長10年在股權(quán)轉(zhuǎn)換之中融資，就是說SBIC可選擇此融資方式，待借貸公司發(fā)行股票時(shí)，可直接將融資轉(zhuǎn)換股權(quán)或是有優(yōu)先權(quán)購買股票。